基于改进型KMV模型的中国上市公司信用风险度量研究

【作者】赵浩，鲁亚军，胡赛
【作者单位】1 中国人民银行征信中心； 2 中国人民银行金融研究所； 3 中共浙江省委党校
【年份】2018
【卷号】第7期
【页码】6-12
【ISSN】1674-747X
【关键词】信用风险 KMV模型违约距离上市公司 EGARCH
【摘要】基于现代信用风险计量方法对我国国情的适用性分析,通过修正KMV模型中股权市值等参数,引入EGARCH-M方法估算股权价值波动率,提出了适合我国上市公司股权结构特点的改进型KMV模型。对120家非ST与ST上市公司在2015—2017年间的信用风险测度,并与前人研究对比,从违约距离整体分布、行业内表现以及基于时间序列的动态跟踪三方面实证分析,证实该模型具有更好的信用风险识别能力和超前的风险预警能力。
【文献类型】期刊

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